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茅台的崛起始于2005年。2005年是一个关键的节点,这一年,茅台销售额39.31亿元,净利润达到11.19亿元。当年五粮液销售额64.19亿元,净利润7.91亿元。
一直被五粮液压着的茅台在净利润上超越五粮液,这是当时稀有的事。
十多年来,茅台酒一路走俏,利润连续飞升的最主要原因是,主要还是源于茅台的提价策略。
2005年,五粮液经销商大会上宣布五粮液出厂价10元;作为老二,2006年年初,茅台跟进涨价,每瓶上调30元左右,终价也水涨船高。
茅台在2008年之前,提价往往是跟随性的,五粮液提出厂价后其便会提价。自2008年掌握提价主动权后,提价行为具有一定的规律,一是渠道利润率过高、批零价差过大;二是公司茅台酒可供销量增长有限(与四年前基酒量相关),公司预计投放市场后不足以压低批价。
贵州茅台在上市后共进行过9次提价,最近一次为2018年1月。以下为国信证券统计的贵州茅台历史上的提价情况。
可以看出,贵州茅台至少每5年会完成一次提价,每次提价幅度不低于10%。再者,还有一个规律是如果经销商的利润过高且持续时间较长,贵州茅台的提价可能性就会越大,比如2011年的提价和2018年的提价主要的原因都为渠道利润率过高(2011年为69%,2018年为100%),其中2011年提价幅度达到24%,2017年提价幅度达到18%。
实际上茅台现在的1499元市场指导价,名存实亡,而2019年,是茅台的大年,据说10吨配额的经销商,年利润可以做到2000-3000万,有可压缩空间。
再加上去年茅台公司执行强有力的控价策略,散瓶终端价格差不多在2100元左右、原箱差不多在2300左右,有市场认可度,即使飞天茅台酒价格下行,市场给出的预期也不低。
但是同时,茅台提价的不确定性增加,提价的舆论压力已经比此前更强,而最大的问题是疫情对经济的影响情况,这会极大地影响到需求一端。
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